El puente de 1.175 metros ubicado sobre el río Tebicuary, en el tramo 2 entre las ciudades de Alberdi y Pilar, quedará inhabilitado a partir de hoy lunes 10 hasta el sábado 29 de enero debido a los trabajos relacionados a la prueba de carga estática, siendo el último paso que se realiza en este tipo de estructuras.
La obra fue habilitada de forma provisoria el pasado 18 de diciembre y que mientras dure esta prueba, se dispondrá nuevamente del servicio de lanchas para cruzar a la otra orilla.
La disposición fue confirmada por el Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC). Los especialistas señalan que se necesita disponer de todo el puente y no se deben realizar labores de otra índole fuera de la prueba de carga. En consecuencia, el acceso al tránsito debe limitarse a los vehículos que forman parte de las tareas y los puntos de caminos bajo el puente deben clausurarse.
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Construyendo la curva de rendimiento soberana
Por Wildo González
Chief Economist, Paraguay
El Banco Central del Paraguay (BCP) realizó la subasta de las Letras de Regulación Monetaria (LRM), estas se realizan uno o dos días después de la reunión de Política Monetaria. En estas se subastan instrumentos de corto plazo, que varían desde los 30 a 546 días, rango donde el Banco Central considera que sus decisiones tienen impacto en la economía.
Para poner algo de contexto, estas subastas marcan bastante la parte corta de la curva de rendimiento en guaraníes (moneda local), afectando en gran parte las decisiones de emisión tanto del sector público (recordemos al suspensión de emisiones de Hacienda en el 2022), y por el sector corporativo que redujo la intensidad del uso de los mercados de capitales para financiar sus proyectos de inversión en el 2022.
En este sentido, es importante recordar que desde agosto del 2023, el Banco Central del Paraguay (BCP) ha reducido su Tasa de Política Monetaria (TPM) en 250 puntos base hasta un 6%, ya con tres reuniones seguidas sin cambios en la TPM.
El resultado de la subastas la parte de muy corto plazo de la curva de rendimiento se mantiene sin cambios, donde no existieron posturas adjudicadas, mientras en la parte media y larga de la curva de las LRM, estas aumentan en promedio 15 puntos base. El monto total ofertado fue de aproximadamente 120 millones de USD, mientras el monto asignado casi 77 millones de USD.
Recordemos que, el Banco Central en su reunión del Comité de Política Monetaria (CPM) había decidido por unanimidad mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 6,0% anual. Es importante recordar que la Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) ya no anticipa reducciones en el corto plazo, pero contemplan una TPM para diciembre 2024 de 5,75%, que nosotros en Puente creemos no se materializara.
Esto se da debido a que la configuración del escenario internacional, no favorable a nuestro criterio para la economía paraguaya, junto con un escenario de un aumento persistente en los componentes volátiles de la inflación, creemos que sustenta la visión algo más hawkish del consejo del BCP.
Subastas BOTES
Mientras, el día anterior a la subasta de las LRM del BCP, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) realizó ayer su segunda emisión de bonos soberanos del año en el mercado local. Esta emisión se realizó en un contexto de disminución de la liquidez en el mercado local, afectado en parte por el shock negativo de los términos de intercambio, que ocasiona una menor liquidez en el sistema financiero comparado a lo habitual para estos meses.
No obstante, se realizaron adjudicaciones por un valor de 293.500 millones de guaraníes (aproximadamente 38,9 millones de dólares). Se emitieron tres series de bonos con vencimientos en 2029, 2032 y 2034, con tasas de interés entre 7,10% y 7,60%.
Dentro de este contexto, es importante recordar que, el gobierno busca profundizar el mercado local y planea más emisiones para la segunda mitad del año. Las próximas fechas para las subastas de bonos están previstas para el 25 de septiembre y el 10 de diciembre de 2024.
Es importante destacar que el Ministerio está considerando un plan de desdolarización de la deuda, que podría resultar en mayores emisiones en la segunda mitad del año. Este plan incluye la posibilidad de reabrir bonos con vencimiento en 2026, 2027 y 2028.
Otro punto importante, es que después de esta emisión, Paraguay todavía tiene capacidad para emitir unos 191 millones de dólares en bonos este año. Los fondos se utilizarán para financiar el presupuesto actual.
Cabe destacar que esta se mantiene la estrategia de emisión de bonos en moneda local y el plan de desdolarización que pretende ayudar a Paraguay a reducir su exposición al riesgo cambiario y fortalecer su mercado interno de capitales. A nuestro criterio, a pesar de las probables críticas, creemos que estas acciones demuestran el compromiso del gobierno con una gestión prudente de la deuda pública, debido a que la suma importancia de ir reduciendo la exposición de la economía a los shocks de premios por riesgo y el “balancesheet effect” (efecto de hoja de balance), en un contexto donde es altamente probable, que las tasas de interés de largo plazo en los mercados financieros internacionales se mantengan más alto durante más tiempo (“higher for longer”), con un contexto de incertidumbre en el proceso de recomposición de la curva de rendimiento de los bonos del tesoro norteamericano, donde los mercados financieros se encuentran expectantes a las acciones de la Reserva Federal.
Siendo no descartable que esta situación pueda llegar a generar estrés en los mercados financieros internacionales, por lo que ir reduciendo nuestra exposición a estos shocks externos es sumamente importante.
Recomendación de estrategia
Es de suma importancia tener el contexto de como estas dos emisiones, tanto en la parte corta (BCP) y en la parte media y larga (MEF) de la curva de rendimiento soberano en guaraníes, resulto comparado a nuestras estimaciones y proyecciones publicadas anteriormente. Recordemos que habíamos construido, utilizando información del mercado secundario, la curva de rendimiento con los datos disponibles. En aquella ocasión, mencionamos que la curva se ha reducido notablemente. Esto sigue la tendencia de las bajas en la Tasa de Política Monetaria (TPM) del Banco Central del Paraguay (BCP), junto con la inflación retrocediendo a valores en torno al centro del rango meta de inflación.
En este contexto, vemos que los resultados de las subastas, tanto del BCP como del MEF no fueron muy distintos a nuestras expectativas. Esto valida un escenario con mantención en la parte corta de la curva de rendimiento, donde no vemos reducciones adicionales de la TPM por parte del BCP, y esperamos un ciclo de mantención prolongada, a la expectativa del escenario internacional, pero con mucha atención al desarrollo de los traspasos y efectos de segunda vuelta del aumento en el precio de los alimentos junto con el incremento en reciente en el tipo de cambio, donde en ambos casos, nuestra visión es que estos no representan riesgos relevantes para la política monetaria, ni en el mediano plazo ni en el largo plazo.
Por la parte mediana y larga de la curva de rendimiento, estos resultados en tasas en guaraníes (moneda local), comparado con otras economías de la región pueden parecer menores, pero creemos que esto se encuentra fuertemente justificado por el escenario donde la economía paraguaya crecería en los próximos años por sobre el promedio de la región y Latinoamérica (tomando proyecciones del FMI y BM).
En conclusión, creemos que este escenario de un crecimiento económico superior a las estimaciones y una apreciación del tipo de cambio en el mediano plazo, sigue validando nuestra recomendación por los bonos en moneda local (guaraníes) se presentan como una opción atractiva para los inversores. Estos bonos ofrecen la oportunidad de beneficiarse tanto del crecimiento económico como de la apreciación de la moneda local, lo que puede resultar en rendimientos superiores en comparación con los bonos denominados en moneda extranjera.
Sin embargo, mantenemos nuestra recomendación para aquellos inversores que tienen cierta aversión al riesgo cambiario, pero confían en las perspectivas macroeconómicas de Paraguay, la parte larga de la curva soberana en dólares puede ser una alternativa recomendable.
En particular, el bono con vencimiento en 2044 se destaca como una opción sólida, ya que combina un atractivo rendimiento con una duración extendida, lo que permite a los inversores beneficiarse de las condiciones económicas favorables del país mientras mitigan su exposición al riesgo cambiario. Esta estrategia permite a los inversores posicionarse de manera óptima en función de sus preferencias de riesgo y sus expectativas sobre el desempeño económico de Paraguay.
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Peña anuncia la construcción del puente entre el departamento de San Pedro y el Chaco
El presidente Santiago Peña anunció este viernes que el Gobierno proyecta la construcción de un puente entre Puerto Antequera, en el departamento de San Pedro, y la Región Occidental, de manera a lograr un corredor vial desde la Ruta PY11 hasta el Corredor Vial Bioceánico.
El mandatario realizó este viernes una jornada de Gobierno en la localidad de Yaguarete Forest, en el segundo departamento, donde entregó 124 nuevas viviendas y reafirmó su compromiso con el progreso de San Pedro.
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En charla con Paraguay TV, el mandatario anunció que sus visitas al departamento serán para llevar obras concretas; y una de ellas será la construcción de un puente en Puerto Antequera, de manera a aprovechar el potencial de la Ruta PY11 que une a esta localidad con Santa Rosa del Aguaray, pasando por Nueva Germania y la capital departamental.
“Este es uno de los departamentos que más obras va tener, con uno de los hospitales más grandes que vamos a tener en el Paraguay, va ser acá en el departamento de San Pedro, hay rutas que estamos empleando. Además está el gran corredor, de esta misma ruta que va hasta el puerto Antequera y ya prepararnos, porque va haber ahí un puente que va conectar con la Región Occidental, y desde ahí conectarse con la ruta Bioceánica”, precisó.
En otro momento, reiteró que el departamento de San Pedro tiene un enorme potencial productivo, no solamente en la producción agropecuaria, sino también para la industrialización de la materia prima. “El problema de San Pedro no era que el departamento era pobre. Las políticas públicas que se implementaron eran pobres. Entonces nosotros hemos decidido cambiar ese enfoque, destinar en aquellos sectores que se merecen una oportunidad”, comentó.
Obras de agua y saneamiento
Por otra parte, la ministra de Obras Públicas, Claudia Centurión, anunció que se llevará a cabo un proyecto de planta de tratamiento de agua y alcantarillado para la ciudad de Santa Rosa del Aguaray por USD 50 millones.
Mencionó que la licitación para esta obra se encuentra en estos momentos en el portal de Contrataciones Públicas, de manera a llevar mayor bienestar a la población con obras de agua y saneamiento.
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Plantean subsidiar a ñeembuqueños afectados por las inundaciones
El Senado prevé analizar este miércoles 12 de junio el proyecto de ley que faculta al Poder Ejecutivo a implementar medidas presupuestarias y administrativas para asistir a las familias damnificadas y contribuir a la recuperación por los efectos negativos de las inundaciones en el departamento de Ñeembucú.
La propuesta fue presentada por el senador liberal Ever Villalba. El documento refiere que el Poder Ejecutivo deberá otorgar en tres oportunidades un subsidio del 25 % del salario mínimo legal vigente el cual será abonado a los beneficiarios a través de entidades de pago.
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El proyecto sostiene que este beneficio se realizará al jefe o jefa de los hogares afectados, siempre que en el hogar no existan miembros que sean funcionarios o contratados de ningún organismo o entidad del Estado o entidades binacionales, jubilados o pensionados de algunas de las entidades de jubilación y pensión públicas y privadas; estén registrados o no como contribuyentes en la Dirección Nacional de Ingresos Tributarios, o aquellos que sean contribuyentes del Impuesto a la Renta Personal.
Asimismo, menciona que el Poder Ejecutivo, a través del Ministerio de Economía y Finanzas, en forma coordinada con los gobiernos locales y la gobernación de Ñeembucú, así como las carteras ministeriales involucradas, establecerá la reglamentación correspondiente, la cual deberá contemplar el mecanismo de registro y las condiciones adicionales requeridas para el acceso al presente subsidio.
Señala que para la selección final de beneficiarios, se constituirá en cada una de las localidades un espacio plural organizado a instancias de la municipalidad, con participación de todos los sectores políticos representados en la Junta Municipal y la participación de las organizaciones que se requiera para el efecto.
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Exoneración de pagos
Por otra parte, la iniciativa establece que el pago de los servicios básicos correspondientes a los meses de mayo, junio y julio será de la siguiente manera: los usuarios de energía eléctrica con un consumo mensual de 0 a 500 kW mensual serán exonerados en un 100 %. Los usuarios de energía eléctrica con un consumo superior a 500 kW mensual podrán ser diferidas temporalmente. Agrega la vez que este plazo podrá ser prorrogado de acuerdo a las condiciones económicas y a la posibilidad de financiamiento.
Mientras que los servicios de agua potable prestados por la Essap, aguateras privadas, junta de saneamiento, comisiones de saneamiento, podrán ser diferidas temporalmente y/o tener un descuento de hasta el 100 % para las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) y los sectores vulnerables. Añade que este plazo podrá ser prorrogado de acuerdo a las condiciones económicas y a la posibilidad de financiamiento.
El Ejecutivo, a través de la Agencia Financiera de Desarrollo (AFD), y el Banco Nacional de Fomento (BNF), implementará líneas de crédito con tasas preferenciales para apoyar el sostenimiento y recuperación a las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes). Por otra parte, indica que la iniciativa tendrá una vigencia de 270 días a partir de su promulgación, pudiéndose extenderse el plazo de la medida de mitigación por decreto del Poder Ejecutivo cuando las razones de la recuperación de la economía del departamento así lo ameriten.
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Entregan a la SEN 30.000 kg de alimentos para Ñeembucú
La Cámara de Comercio y Servicios de Ciudad del Este realizó la entrega de 30.000 kilos de alimentos, colchones y otras donaciones en el marco de la ayuda humanitaria para el departamento de Ñeembucú. Los insumos serán entregados a las familias afectadas por las inundaciones. Las donaciones fueron hechas a la Secretaría de Emergencia Nacional (SEN) en un acto que estuvo encabezado por el presidente de la República, Santiago Peña, quien destacó el gran gesto de solidaridad y el compromiso del sector privado.
“Se está poniendo de moda la solidaridad, se está poniendo de moda no ser indiferente, lo que estamos viendo hoy es otro gesto de enorme desprendimiento y responsabilidad colectiva. Hace unas semanas en un esfuerzo también colectivo entre el sector privado y el sector público el Paraguay se solidarizó con el estado de Río Grande do Sul, con los hermanos del Brasil, y creo que esa fue una demostración enorme del Paraguay, una demostración del compromiso que tenemos”, indicó Peña. El mandatario señaló que desde el Ejecutivo se viene monitoreando la situación de los departamentos de Ñeembucú y Misiones, que son las zonas más afectadas por las condiciones climáticas, y con el gesto realizado por este sector privado se está dando un gran apoyo a la comunidad de Ñeembucú.
TRABAJO CONJUNTO
“Creo que esta tiene que ser una onda expansiva y tenemos que ir expandiendo a otros departamentos, la importancia es que todos podemos hacer algo, todos podemos colaborar”, apuntó el mandatario. Agregó que lo más importante, y que se celebra en esta ocasión, es que tanto el sector privado como las diferentes instituciones del sector público vienen trabajando de manera conjunta para este tipo de asistencia.”No tenemos que esperar solamente cuando se presentan eventos de desastres naturales. Creo que el sentimiento de hermandad, el sentimiento de saber que todo será por el prójimo es lo que tiene que unirnos, es lo que tiene que despertar”, sentenció Peña