El nivel de endeuda­miento de Paraguay, actualmente en torno al 40 % del producto interno bruto (PIB), es manejable y se encuentra dentro de los pará­metros de sostenibilidad, de acuerdo con el economista Daniel Correa. Destacó que la solidez macroeconómica y la institucionalidad fis­cal del país han sido claves para garantizar que la deuda pública no presente un riesgo para las finanzas nacionales.

Correa, asesor económico y docente universitario, explicó a La Nación/Nación Media que son varios los fac­tores que determinan cuánta deuda puede soportar un país antes de sobrecargarse, entre ellos, la calidad de las insti­tuciones, ejemplificando al Banco Central del Paraguay (BCP) por su independencia y autonomía, y el Ministerio de Economía (MEF), por su responsabilidad en los cum­plimientos de las metas. Asi­mismo, señaló la capacidad de gestión de la deuda y las políti­cas y fundamentos macroeco­nómicos. “La capacidad de un país para endeudarse puede cambiar con el tiempo y tam­bién depende del entorno económico mundial. Para su estudio, existen marcos que emplean los organismos financieros internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Mundial y las calificadoras de riesgos, para evaluar la sos­tenibilidad de la deuda de los países con acceso a los merca­dos de capital”, explicó a LN.

Acerca de la calibración de las evaluaciones, Correa explicó que se realizan en función a episodios anteriores de sobreendeudamiento proble­mático en grupos de países con características económi­cas parecidas, y que estas cali­braciones producen umbra­les o niveles máximos para el análisis de indicadores crí­ticos de la deuda pública que señalan un riesgo mayor si el indicador supera o se prevé que supere tal umbral.

“Estos marcos tienen en cuenta el grado de incerti­dumbre de las proyeccio­nes de los indicadores de la deuda y del servicio de la deuda, mediante proyeccio­nes y modelos de programa­ción financiera. Como las evaluaciones están basa­das en las proyecciones de la deuda, los intereses y las variables macroeconómi­cas críticas, estos modelos emplean herramientas para medir cuán realistas son los pronósticos”, mencionó a LN.

Para el caso de Paraguay, Correa señaló que el país mantiene un nivel de deuda sostenible, apoyada en sus sólidos fundamentos macroeconómicos y la ins­titucionalidad de la política fiscal. Destacó que, pese a los choques globales de los últimos años, Paraguay ha superado diversos obstácu­los gracias a la implementa­ción de políticas económi­cas adecuadas y oportunas a lo largo de las últimas déca­das.

“Esto ha sido clave para garantizar la sostenibili­dad de la deuda pública”, consideró el economista, destacando que tales ins­trumentos fortalecieron los fundamentos económicos del país.

La sostenibilidad de una deuda, insistió Daniel Correa, depende de factores institucionales como la política económica y, sobre todo, fiscal, así como otros factores económicos relevantes como los nive­les de tasas de interés y moneda en la cual se genera la deuda, así como los factores macroeconómi­cos internos y externos. “Bajo estas premisas las autoridades fiscales realizan modelos de sostenibili­dad donde los distintos escenarios alternativos, el saldo de la deuda pública en porcentaje del PIB se mantiene en niveles prudentes y sostenibles”, señaló. Las ventajas de Paraguay sobre el resto de los países de la región, de acuerdo con el analista económico, se relacionan con las condiciones de finan­ciamiento público y privado que se puede obtener.

“Lógicamente esto repercute en el rating de las calificadoras que analizan a la economía paraguaya, tal es así que en la medida de mantenerse estos niveles de deuda podría verse mejorada su califica­ción en los próximos años”, consideró. Existen varios elementos para analizar la deuda, entre ellos, las posibilidades de un mayor crecimiento económico y de su diversificación, los niveles de precios de los commodities, la revaluación de la moneda americana, los movimientos de tasas de interés internacio­nal, el crecimiento de los países sociocomerciales.