La calificadora de ries­gos Moody’s Ratings otorgó a Paraguay el grado de inversión con una calificación de Baa3 en julio de 2024. A finales de enero rea­lizó un análisis del compor­tamiento de la economía en los últimos meses y los pasos cruciales que dio el Gobierno para seguir en la senda de cre­cimiento y fortalecimiento institucional.

Moody’s, en su informe, afirma que el perfil crediticio de Para­guay equilibra un fuerte cre­cimiento económico ante la mejora del fortalecimiento institucional y una limitada vulnerabilidad externa. Entre los puntos fuertes del perfil crediticio local, destacan la baja carga de la deuda pública en términos absolutos y rela­tivos; el sólido crecimiento del producto interno bruto (PIB) y la diversificación de la econo­mía que está en curso.

“Fijamos la nota de solidez eco­nómica de Paraguay en baa3, un escalón por encima de la nota inicial de ba1, para refle­jar la expectativa de un cre­cimiento medio más fuerte, junto con una mayor diver­sificación de la economía”, expresa el documento.

Moody’s recuerda que la eco­nomía paraguaya se contrajo solo un 0,8 % en 2020, mar­cando la contracción menos severa entre las economías latinoamericanas, y se recu­peró en 2021 con un creci­miento superior al 4 %. En 2022 creció mínimamente al 0,2 % en términos reales, ya que las graves condiciones de sequía obstaculizaron la pro­ducción de soja y cereales y el sector hidroeléctrico.

La economía repuntó en 2023, con un crecimiento del 5 %, y esperan que continúe el sólido crecimiento económico de alrededor del 4 % para 2025.

Señalan que el marco institu­cional de Paraguay mejoró con la aprobación de varias leyes, entre ellas, la Ley de Responsa­bilidad Fiscal (LRF), la Ley de Modernización de la Adminis­tración Financiera del Estado, la Ley de Asociación Públi­co-Privada (APP) y la recien­temente creada Superinten­dencia de Pensiones.

La deuda aumentó al 35 % del PIB en 2020 desde el 24 % en 2019 debido a un aumento del endeudamiento para finan­ciar la respuesta a la pande­mia del coronavirus. La deuda aumentará ligeramente a poco más del 39 % del PIB en 2024 y se estabilizará en torno a ese nivel hasta 2025. Afirman que, a pesar de la dolarización financiera relativamente alta de Paraguay, no observan vulnerabilidad a los shocks externos debido a la cober­tura natural de los prestata­rios en ingresos en moneda extranjera.

El economista Hugo Royg señala que Paraguay tiene oportunidades de escalar en el grado de inversión.

Paraguay tiene oportunida­des de escalar en el grado de inversión, ya otorgado por la calificadora de riesgo Moody’s Ratings, en agosto de 2024, debido a la estabilidad de los números macroeconómicos y al crecimiento sostenido de la economía local, que brindan certidumbre con respecto al futuro, según el economista Hugo Royg. Recientemente, la calificadora Moody’s revisó la situación del país y emitió recomendación para para aumentar su calificación.

Royg habló con Unicanal sobre la situación del grado de inver­sión de Paraguay y explicó que el punto más analizado por las calificadoras de riesgo es la capacidad de pago de deu­das y que interpretan la capa­cidad productiva, los ingresos, además del balance fiscal entre ingresos y gastos. “Si el sector público tiene una balanza fis­cal razonable, es decir, cuánto le sobra para pagar deudas. El segundo elemento está vincu­lado a lo político, quiénes son los que deciden las políticas públicas”, detalló.

Manifestó que el ámbito jurí­dico es importante para man­tener el grado de inversión porque incide en la capaci­dad de recibir capital extran­jero. Precisamente, Moody’s recomendó la implementa­ción de reformas estructura­les que potencien la institu­cionalidad y la gobernabilidad del país. “La forma en la que toman decisiones los políticos y la forma en la que se respetan esas decisiones, sí incide en la calificación de riesgo”, sostuvo el economista.