La empresa Engineering SA es uno de los proveedores favoritos del gobierno de Mario Abdo Benítez. Tanto es así que fue beneficiada con 65 licitaciones en lo que va de la actual administración del Ejecutivo. Esta enorme cantidad de contratos con el Estado paraguayo arroja una suma total de G. 271.170 millones, cerca de US$ 40 millones.
El representante de la firma, Juan Andrés Campos Cervera, hizo lobby en compañía de Jorge López Moreira, hermano de la primera dama, Silvana López Moreira, en el marco de la “pasarela de oro” que construye con el MOPC. Así lo confirmó José Kronawetter, jefe de la Dirección de Obras Públicas del ministerio y deja aún más expuesto al ministro Arnoldo Wiens, sobre quien pesa todo tipo de conjeturas por el alto costo de la pasarela.
“Recuerdo que lo vi dos veces con seguridad. La primera vez acompañando a Andrés Campos Cervera, con quien tenía marcada una reunión por la pasarela (puente peatonal estilo ñandutí), y se presentó y luego se retiraron los dos, aparentemente estaban juntos”, expresó el arquitecto. Según Kronawetter, desconocía exactamente por qué acudieron juntos a su oficina del MOPC. Sin embargo, esto levanta aún más las sospechas de una fuerte relación entre la empresa y altas personalidades del Gobierno.
Asimismo, cabe recalcar que no fue la única vez en la que el funcionario vio al hermano de la primera dama dentro del edificio del MOPC, ya que comentó que, en una segunda oportunidad, López Moreira fue solo a su oficina para consultarle algo que no recordaba con exactitud. “Vino y me consultó desde la puerta sobre algo de medioambiente, dónde podía averiguar tal cosa. Me llamó la atención que tenía el antebrazo todo lastimado y me había comentado que se había caído de una motocicleta”, comentó.
Según el director de Obras, López Moreira solo estuvo como oyente de la primera reunión y ni siquiera abrió la boca mientras duró el encuentro a pesar de que confirmó que ambos estaban sentados uno al lado del otro dentro de su oficina. El hecho resulta llamativo debido a que se estaba tratando la construcción del puente peatonal que está sobre la avenida Ñu Guasu, la cual generó mucha polémica por su elevado costo de US$ 2 millones, teniendo en cuenta la pandemia actual.
Al respecto, Kronawetter dijo que el precio de la obra se encuentra dentro de los márgenes del mercado. “El proyecto original era mucho más simple con cabos de acero y tenía un costo de mantenimiento oneroso para el ministerio, entonces se decidió hacer algo con perfiles de acero y se le quiso dar algo nacionalista como un detalle”, dijo refiriéndose al diseño que pretende emular el encaje de ñandutí y que causó burlas en redes sociales debido a que no se parece en nada a eso y se pagó una fortuna.
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Tejedoras japonesas de ñanduti visitaron muestra
El Hotel Villa Morra Residence, a iniciativas de su propietaria, doña Adela González Gill de Heisecke, organizó un encuentro con la delegación de artesanas japonesas bordadoras de ñanduti, en el marco de su visita al Paraguay. La idea fue enseñar a las visitantes una muestra permanente que tiene el establecimiento sobre el preciado encaje paraguayo. El hotel alberga una exposición de piezas y valiosos documentos que forman parte de las investigaciones que realizó el doctor Gustavo González, padre de doña Alita de Heisecke, sobre los orígenes del ñanduti.
“En la muestra está reflejada la obra de investigación y fotos de cada uno de los motivos que se llaman dechados, plasmando en el encaje formas de la naturaleza, de la fauna, de la flora, de la religión. Algunas de las piezas son de mi padre y otras que me prepararon especialmente las artesanas de Itauguá”, explicó la anfitriona del encuentro.
Paraguayo, egresado de la carrera de Medicina de la Universidad de Buenos Aires, el doctor González realizó un sistemático y profundo estudio sobre nuestro encaje tradicional que dio como resultado el lanzamiento de un ensayo en 1966. En 2008 se realizó una reimpresión del texto junto con una presentación gráfica con imágenes a color. En el 2018 fue presentado un documental titulado “El hombre que teje”, basado en historias y leyendas en torno al ñanduti, recopiladas de la valiosa información que dejó como legado el doctor González, pionero en la documentación sobre el emblemático tejido paraguayo.
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Puente seguro para las inversiones
El auge de la construcción, el desarrollo de la industria, las cuentas fiscales en orden y una macronoeconomía estable, hacen que Paraguay se convierta en un país sumamente atractivo para el mercado de capitales.
En los últimos 10 años, el mercado de capitales en Paraguay presentó un extraordinario crecimiento. Así lo señaló Federico Tomasevich, presidente de Puente, en su reciente visita a nuestro país, quien dejó entrever el país presenta un futuro prometedor, por lo que con o sin grado de inversión, la economía local seguirá expandiéndose y con ello, el mercado de capitales.
“El país crece. Hoy día se muestra al mundo con una mejor infraestructura, desarrollo productivo en todas las industrias, comercios y servicios, así como en materia de conectividad, energía, cuentas fiscales en orden y una macroeconomía muy estable. Estamos muy contentos con todo lo que Puente logró acá en estos 10 años. Nuestras expectativas, tanto en lo que respecta a operaciones en Paraguay como del país son enormes”, comentó a FOCO Federico.
Acerca de lo que sucede en los países vecinos y el impacto de sus economías en la nuestra, explicó que Paraguay tiene una capacidad de recuperación mucho más rápida que las economías de Brasil o Argentina porque es más competitiva, tiene menor costo fiscal, menor burocracia y un costo de financiamiento más bajo.
“En términos competitivos, cada vez que hay alguna crisis en la región, Paraguay se recupera antes que el resto de los demás países”, resaltó. “Paraguay es atractivo en todo; en lo industrial en el comercio, en lo agropecuario, la forestación, y obviamente en el mercado de capitales, que es un actor muy relevante en todas las economías”, acotó.
Hoy un inversor de Puente Paraguay puede tener bonos de Estados Unidos, de Latinoamérica, Europa e incluso CDA’s y fondos en guaraníes, además de fondos inmobiliarios de Asunción, Estados Unidos o España, es decir, que hay una facilidad de contar con multimonedas y multiproductos por el nivel de flexibilidad y competitividad de la propuesta de valor. “La libertad es total, con mucho nivel de supervisión y eso es muy bueno”, expuso.
Por otra parte, celebró el traspaso de la Comisión Nacional de Valores a la Superintendencia de Valores del Banco Central del Paraguay (BCP), pues para muchos agentes económicos les resulta atractivo contar con respaldo, seguridad y reglas claras por parte de los reguladores del mercado.
“Que la CNV haya pasado al BCP es muy bueno. Nosotros estamos convencidos de que el mercado de capitales necesita de una muy fuerte supervisión. Por otro lado, la regulación tiene que ser competitiva. Debe tener reglas claras y estrictas, para proteger a los inversores y a los emisores también. Si una empresa quiere venir y financiarse, que no tenga ningún problema”, indicó.
Expansión. Federico recordó que, aparte de las operaciones de Puente en Latinoamericana, en Argentina, Uruguay y Paraguay, también están en Madrid, España y Miami, Estados Unidos. Dijo que operar en EEUU y España, ambos cuentan con fiscalizaciones del Banco Central Europeo y Americano, por ende, las regulaciones son intensas y esto es sumamente favorable para la entidad.
Como novedad anticipó que Puente Paraguay mejorará todo el área digital, para que los inversores puedan tener mayor facilidad a la hora de chequear cuentas y hacer operaciones. También señaló que la asesoría es un punto relevante a la hora de diseñar el perfil del inversor de acuerdo a sus objetivos y que Puente se encarga de ese proceso con los mejores asesores.
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Construyendo la curva de rendimiento soberana
Por Wildo González
Chief Economist, Paraguay
El Banco Central del Paraguay (BCP) realizó la subasta de las Letras de Regulación Monetaria (LRM), estas se realizan uno o dos días después de la reunión de Política Monetaria. En estas se subastan instrumentos de corto plazo, que varían desde los 30 a 546 días, rango donde el Banco Central considera que sus decisiones tienen impacto en la economía.
Para poner algo de contexto, estas subastas marcan bastante la parte corta de la curva de rendimiento en guaraníes (moneda local), afectando en gran parte las decisiones de emisión tanto del sector público (recordemos al suspensión de emisiones de Hacienda en el 2022), y por el sector corporativo que redujo la intensidad del uso de los mercados de capitales para financiar sus proyectos de inversión en el 2022.
En este sentido, es importante recordar que desde agosto del 2023, el Banco Central del Paraguay (BCP) ha reducido su Tasa de Política Monetaria (TPM) en 250 puntos base hasta un 6%, ya con tres reuniones seguidas sin cambios en la TPM.
El resultado de la subastas la parte de muy corto plazo de la curva de rendimiento se mantiene sin cambios, donde no existieron posturas adjudicadas, mientras en la parte media y larga de la curva de las LRM, estas aumentan en promedio 15 puntos base. El monto total ofertado fue de aproximadamente 120 millones de USD, mientras el monto asignado casi 77 millones de USD.
Recordemos que, el Banco Central en su reunión del Comité de Política Monetaria (CPM) había decidido por unanimidad mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 6,0% anual. Es importante recordar que la Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) ya no anticipa reducciones en el corto plazo, pero contemplan una TPM para diciembre 2024 de 5,75%, que nosotros en Puente creemos no se materializara.
Esto se da debido a que la configuración del escenario internacional, no favorable a nuestro criterio para la economía paraguaya, junto con un escenario de un aumento persistente en los componentes volátiles de la inflación, creemos que sustenta la visión algo más hawkish del consejo del BCP.
Subastas BOTES
Mientras, el día anterior a la subasta de las LRM del BCP, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) realizó ayer su segunda emisión de bonos soberanos del año en el mercado local. Esta emisión se realizó en un contexto de disminución de la liquidez en el mercado local, afectado en parte por el shock negativo de los términos de intercambio, que ocasiona una menor liquidez en el sistema financiero comparado a lo habitual para estos meses.
No obstante, se realizaron adjudicaciones por un valor de 293.500 millones de guaraníes (aproximadamente 38,9 millones de dólares). Se emitieron tres series de bonos con vencimientos en 2029, 2032 y 2034, con tasas de interés entre 7,10% y 7,60%.
Dentro de este contexto, es importante recordar que, el gobierno busca profundizar el mercado local y planea más emisiones para la segunda mitad del año. Las próximas fechas para las subastas de bonos están previstas para el 25 de septiembre y el 10 de diciembre de 2024.
Es importante destacar que el Ministerio está considerando un plan de desdolarización de la deuda, que podría resultar en mayores emisiones en la segunda mitad del año. Este plan incluye la posibilidad de reabrir bonos con vencimiento en 2026, 2027 y 2028.
Otro punto importante, es que después de esta emisión, Paraguay todavía tiene capacidad para emitir unos 191 millones de dólares en bonos este año. Los fondos se utilizarán para financiar el presupuesto actual.
Cabe destacar que esta se mantiene la estrategia de emisión de bonos en moneda local y el plan de desdolarización que pretende ayudar a Paraguay a reducir su exposición al riesgo cambiario y fortalecer su mercado interno de capitales. A nuestro criterio, a pesar de las probables críticas, creemos que estas acciones demuestran el compromiso del gobierno con una gestión prudente de la deuda pública, debido a que la suma importancia de ir reduciendo la exposición de la economía a los shocks de premios por riesgo y el “balancesheet effect” (efecto de hoja de balance), en un contexto donde es altamente probable, que las tasas de interés de largo plazo en los mercados financieros internacionales se mantengan más alto durante más tiempo (“higher for longer”), con un contexto de incertidumbre en el proceso de recomposición de la curva de rendimiento de los bonos del tesoro norteamericano, donde los mercados financieros se encuentran expectantes a las acciones de la Reserva Federal.
Siendo no descartable que esta situación pueda llegar a generar estrés en los mercados financieros internacionales, por lo que ir reduciendo nuestra exposición a estos shocks externos es sumamente importante.
Recomendación de estrategia
Es de suma importancia tener el contexto de como estas dos emisiones, tanto en la parte corta (BCP) y en la parte media y larga (MEF) de la curva de rendimiento soberano en guaraníes, resulto comparado a nuestras estimaciones y proyecciones publicadas anteriormente. Recordemos que habíamos construido, utilizando información del mercado secundario, la curva de rendimiento con los datos disponibles. En aquella ocasión, mencionamos que la curva se ha reducido notablemente. Esto sigue la tendencia de las bajas en la Tasa de Política Monetaria (TPM) del Banco Central del Paraguay (BCP), junto con la inflación retrocediendo a valores en torno al centro del rango meta de inflación.
En este contexto, vemos que los resultados de las subastas, tanto del BCP como del MEF no fueron muy distintos a nuestras expectativas. Esto valida un escenario con mantención en la parte corta de la curva de rendimiento, donde no vemos reducciones adicionales de la TPM por parte del BCP, y esperamos un ciclo de mantención prolongada, a la expectativa del escenario internacional, pero con mucha atención al desarrollo de los traspasos y efectos de segunda vuelta del aumento en el precio de los alimentos junto con el incremento en reciente en el tipo de cambio, donde en ambos casos, nuestra visión es que estos no representan riesgos relevantes para la política monetaria, ni en el mediano plazo ni en el largo plazo.
Por la parte mediana y larga de la curva de rendimiento, estos resultados en tasas en guaraníes (moneda local), comparado con otras economías de la región pueden parecer menores, pero creemos que esto se encuentra fuertemente justificado por el escenario donde la economía paraguaya crecería en los próximos años por sobre el promedio de la región y Latinoamérica (tomando proyecciones del FMI y BM).
En conclusión, creemos que este escenario de un crecimiento económico superior a las estimaciones y una apreciación del tipo de cambio en el mediano plazo, sigue validando nuestra recomendación por los bonos en moneda local (guaraníes) se presentan como una opción atractiva para los inversores. Estos bonos ofrecen la oportunidad de beneficiarse tanto del crecimiento económico como de la apreciación de la moneda local, lo que puede resultar en rendimientos superiores en comparación con los bonos denominados en moneda extranjera.
Sin embargo, mantenemos nuestra recomendación para aquellos inversores que tienen cierta aversión al riesgo cambiario, pero confían en las perspectivas macroeconómicas de Paraguay, la parte larga de la curva soberana en dólares puede ser una alternativa recomendable.
En particular, el bono con vencimiento en 2044 se destaca como una opción sólida, ya que combina un atractivo rendimiento con una duración extendida, lo que permite a los inversores beneficiarse de las condiciones económicas favorables del país mientras mitigan su exposición al riesgo cambiario. Esta estrategia permite a los inversores posicionarse de manera óptima en función de sus preferencias de riesgo y sus expectativas sobre el desempeño económico de Paraguay.
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El ñandutí que entrelaza culturas
Quince mujeres japonesas que a pesar de la distancia aprendieron el arte del ñandutí llegaron a nuestro país días atrás para tener un contacto cercano con la cultura paraguaya y en especial con las raíces y las cultoras tradicionales del encaje artesanal paraguayo más universal.
El pasado miércoles, el grupo de tejedoras niponas tuvo la oportunidad de compartir un emotivo encuentro con artesanas del ñandutí de una de las ciudades con mayor tradición en este tejido, Itauguá.
Tour del Ñandutí 2024 se denomina esta experiencia, que nace de la iniciativa de la profesora Mie Elena Kanazawa de Iwatani, nikkei de segunda generación originaria de La Colmena y actualmente residente en Tokio. Ella fue quien inculcó a las entusiastas mujeres japonesas el arte del ñandutí en la tierra del Sol Naciente. “Mis alumnas en Japón siempre me dicen que quieren conocer Paraguay. La primera vez que hice el tour fue en el 2016 con ocho a l u m nas, en el 2018 fue con diez p e r s o nas, y en esta ocasión, somos quince personas”, comentó Elena, quien enseña a tejer ñandutí desde hace más de 14 años en Japón.
La visita del grupo a la Ciudad del Ñandutí y el encuentro con artesanas locales fue uno de los puntos principales del tour. El evento fue en la casa de la maestra artesana itaugüeña María Cristina Pereira de Agüero, en la compañía Mbocayaty Sur. Allí, artesanas paraguayas y japonesas pudieron confraternizar y compartir sus experiencias, así como también un delicioso almuerzo con comidas tradicionales paraguayas. No faltó el tour de compras en las numerosas tiendas de ñandutí que hay en la localidad.
ÚLTIMOS DÍAS
Las tejedoras japonesas no solo mostraron su interés hacia el ñandutí. Tras la experiencia en Itauguá también pudieron conocer sobre la elaboración de otros tejidos como el aopo’i y el encaje ju. El Tour del Ñandutí 2024 también abarcó otro espectro de la artesanía paraguaya: la fabricación de la filigrana de mano de los maestros luqueños.
En el último día de la agenda, hoy tienen prevista una visita a la exquisita muestra de ñandutí que posee el Hotel Villa Morra Residence, de Asunción. Allí también compartirán un refrigerio para luego partir ya al aeropuerto para emprender el retorno al Japón.
El grupo de viajeras está integrado por alumnas de las ciudades de Tokyo, Ishikawa, Saitama, Fukuoka, Kanagawa, Hyogo y Osaka. Elena imparte clases de ñandutí en distintas instituciones de Tokyo, Yokohama, Kyoto y Osaka. Actualmente, 28 de sus alumnas están enseñando a su vez en muchas partes del país y hay más de cuarenta cursos en distintos lugares del Japón. “El arte de tejer el ñandutí está cada vez más extendido en Japón, y no solo entre las mujeres, también tengo alumnos varones”, comentó finalmente la maestra.