Aunque en varios países de la región el fenómeno de El Niño impactará de forma severa en el campo, a nivel local se prevé que las lluvias favorezcan a la soja y a los cultivos de verano, contribuyendo a consolidar una buena campaña agrícola en Paraguay.

El consultor de Riesgo de la consultora StoneX, Carlos Sanabria, dijo a La Nación/Nación Media que, si bien es temprano para brindar una proyección exacta, de confirmarse la periodicidad de las precipitaciones y el nivel de cobertura, “vamos a tener de buena a excelente campaña de soja”. En ese contexto hay que señalar que la zafra 2025/26 cerró con una producción estimada en 11,5 millones de toneladas.

Recordó que entre el 2020 y 2022 se vivió el fenómeno de La Niña, cuando se registró “el mayor quiebre de zafra de soja de los últimos años que fue en el 2021, con 60 % a nivel nacional”. Acotó que en el 2023 hubo un nivel neutro de El Niño, donde las campañas agrícolas a nivel general, al menos en la región Oriental, fueron buenas. En tanto que “en la campaña 2025/26 las lluvias fueron perfectamente distribuidas, lo que derivó en una cosecha récord histórica”.

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El especialista mencionó que los departamentos de San Pedro, Concepción y Amambay registran retrasos en el inicio de siembra por falta de lluvias, pero aún se encuentran dentro de la ventana ideal de siembra. Afirmó que diciembre será un mes clave para la producción, ya que podría ser “el momento más fuerte del fenómeno climático.

Explicó que, desde el punto de vista de la soja, será un mes para determinar rendimientos y culminar el desarrollo de los granos. “Si la previsión es de 150 mm en el mes en X localidad productiva, es muy distinto que se tenga un evento de 150 mm a 4 o 5 eventos bien distribuidos. El impacto real lo estaríamos confirmando en las siguientes semanas”, dijo a LN.

En cuanto a zonas productivas que podrían verse beneficiadas con una mayor cobertura de lluvias, Sanabria citó los departamentos de Canindeyú, Caaguazú, Alto Paraná y del sur del país. “Esta condición va desde mediados de setiembre a inicios del primer trimestre del 2027, por lo que los cultivos de verano y el inicio de los cultivos de invierno van a ser beneficiados”, sostuvo.

El consultor señaló que en toda la región se contará con el mismo evento climático, pero en el norte y nordeste de Brasil podría verse comprometida la producción de soja con sequía. “Como ejemplo en el periodo 2023/24 el quiebre fue del 15 % con El Niño, lo que podría dar oportunidad de buenos precios en cierto momento”, expresó.

Con respecto a los precios de soja, que oscilan entre 40 y 60 dólares por tonelada, por encima de la media de los últimos tres años, según el consultor. En este punto, consideró que es buen momento para ir tomando seguros de precios ante un eventual escenario adverso para la producción y, por otro lado, poder participar de una suba, en caso de darse.

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El fenómeno climático ya está activo y tendrá sus etapas más críticas entre septiembre y octubre, según las previsiones.

Paraguay se prepara para atravesar las etapas más críticas de El Niño en los próximos meses, y el escenario plantea tanto riesgos como oportunidades para el sector productivo, según el análisis presentado por el Ministerio de Agricultura y Ganadería ante la Comisión Directiva Central de la Asociación Rural del Paraguay.

La presentación, denominada “Perspectiva del Niño 2026-2027: riesgos, oportunidades y recomendaciones para el sector agropecuario del Paraguay”, estuvo a cargo de Edgar Mayeregger y tuvo como eje el comportamiento esperado del fenómeno y sus posibles impactos sobre las actividades agropecuarias.

Cultivos y ganado. En el caso de la ganadería, el fenómeno presenta un potencial de alta productividad debido al mayor crecimiento de las pasturas, un incremento de la oferta forrajera y menores riesgos de déficits hídricos.

Sin embargo, también pueden aparecer condiciones de vulnerabilidad, como un mayor riesgo de enfermedades asociadas al estrés, afecciones sanitarias por el contacto prolongado con la humedad y pérdida de áreas de pastoreo en zonas ribereñas.

Para la agricultura, Mayeregger señaló que El Niño puede generar saturación de los perfiles de suelo, anegamientos temporarios y una mayor predisposición a plagas y enfermedades debido a los ambientes húmedos.

La eficiencia productiva y la gestión financiera serán claves para garantizar la rentabilidad de la campaña 2026/27 ante un fenómeno de El Niño que podría registrar una intensidad importante y efectos diferenciados en la región, señalaron especialistas durante el encuentro Zafra 360° - Una mirada estratégica al agronegocio.

El rendimiento no es el único factor que determinará una buena campaña, ya que el aumento de los costos de producción y la amenaza de fenómenos climáticos hacen que los productores adopten un enfoque más estratégico, profesional y tecnológico. Esta fue una de las conclusiones del evento organizado por la Cámara de Comercio Paraguay Brasil (CCPB) en Ciudad del Este.

El agrometeorólogo Marco Antonio Dos Santos, advirtió sobre los posibles efectos diferenciados en la región con el fenómeno de El Niño. “Existe la perspectiva de que ocurran lluvias bastante voluminosas a lo largo de la primavera”, mencionó al tiempo de añadir que la condición climática podría extenderse hasta el verano y estar acompañado por temperaturas muy elevadas, con impactos sobre la producción agrícola no solo de Paraguay, sino también de Brasil, Argentina y Estados Unidos.

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Por su parte, Henrique Favilla, responsable de Granos de la consultora StoneX, indicó que El Niño podría hacerse sentir con fuerza en Brasil, ya que es una región particularmente sensible a este tipo de fenómenos. “Ese conjunto de riesgos -sequía o estrés en el centro-oeste brasileño y exceso hídrico en el sur de Brasil y Paraguay- muy probablemente va a generar un aumento de la volatilidad en las cotizaciones de bolsa”, expresó.

En ese contexto, el especialista realizó un análisis acerca de la evolución de los márgenes después del récord de producción de soja registrado en Paraguay en la zafra 2025/26. Al respecto, sostuvo que el resultado fue especialmente positivo para regiones que habían atravesado campañas complejas, entre ellas San Pedro, y destacó que los precios permitieron aprovechar oportunidades de comercialización.

Favilla se refirió también al contexto geopolítico internacional que elevó los costos de producción y afirmó que esta tendencia podría mantenerse durante las próximas campañas. “La situación geopolítica global, tanto por los problemas en torno al petróleo como por un crédito en dólares más caro alrededor del mundo, hizo que los costos de producción se elevaran y deben seguir elevados para las próximas zafras”, remarcó.

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El regreso de los bonos del Tesoro al mercado primario, el mayor peso de las operaciones en guaraníes y el interés de empresas e inversores impulsan la recuperación de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA).

Julio fue clave para el repunte. La BVA acumuló operaciones por G. 33,6 billones, unos USD 5.449 millones, entre enero y julio de 2026. Con este resultado, la diferencia frente al mismo periodo del año pasado se redujo a apenas 0,3 %, mostrando una recuperación frente a la desaceleración que se había observado entre febrero y mayo.

En el séptimo mes del año se negociaron G. 6,3 billones, equivalentes a unos USD 1.042 millones, con un crecimiento de 24,7 % frente a junio y de 1,4 % interanual.

Se trata del mayor volumen mensual de los últimos 18 meses y solo fue superado por los G. 6,8 billones registrados en diciembre de 2024. Es decir, la Bolsa cerró julio con una marcha más acelerada que la que venía mostrando durante buena parte del primer semestre.

Protagonismo del mercado primario. El impulso también se observa en el mercado primario, donde se colocan nuevos títulos. En los primeros siete meses, el volumen acumulado fue 14,1 % superior al del mismo periodo de 2025.

Tras cuatro meses consecutivos de caída desde marzo, julio rompió la tendencia con un crecimiento interanual de 54,3 %, alcanzando G. 1,1 billones. El resultado estuvo marcado por el regreso del sector público como protagonista,mediante la vuelta de los bonos del Tesoro a la Bolsa.

En julio, el 47 % de las emisiones de bonos en guaraníes correspondió al sector público, mientras que las entidades financieras concentraron el 40 %. Servicios representó el 8 %, industrias el 4 % y comercio el 1 %. En las emisiones en dólares, en cambio, las entidades financieras lideraron con el 49 % de participación, seguidas por servicios con 39% y el sector agropecuario con 12 %.

Regreso del MEF a la BVA. El 29 de julio, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) colocó nuevamente bonos del Tesoro a través de la BVA, después de que estas emisiones dejaran de utilizar este canal desde diciembre de 2023.

La operación alcanzó G. 360.548 millones, frente a una demanda de G. 620.200 millones. Elías Gelay, presidente de Cadiem Casa de Bolsa, resaltó que este mecanismo permite ampliar el acceso a estos títulos más allá de las entidades financieras, incorporando a personas físicas y empresas como potenciales inversores.

En tanto, el mercado secundario, donde se negocian títulos que ya fueron emitidos, se movilizó G. 5,1 billones en julio, su mayor volumen mensual del año, aunque representó una caída de 6 % frente al mismo mes de 2025.

En el acumulado, llegó a G. 28,5 billones, con una variación de -2,5 %. Este segmento concentró el 81,1 % de todo el movimiento bursátil, mientras que el mercado primario representó el 18,9 %. Además, el guaraní ganó espacio, representó el 76 % de las negociaciones de julio, contra 24 % en dólares.

Perspectivas para el segundo semestre. De cara al segundo semestre, Elías señaló que el mercado deberá adaptarse a nuevos sistemas, procedimientos y cambios regulatorios, entre ellos la próxima conexión de la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) con el sistema LBTR del Banco Central y la reglamentación de la nueva Ley del Mercado de Valores.