El superintendente de Bancos del Banco Central del Paraguay, Hernán Colmán, manifestó a los afiliados de la caja bancaria que está garantizada la atención y a su vez, la transparencia en la intervención iniciada la semana pasada por parte de la banca matriz.
Colmán afirmó que todos los afiliados tienen derecho a conocer la realidad de la caja y que por eso se encuentran elaborando informes periódicos para que la transparencia sea total. Recordó que el objetivo primordial de este proceso es permitir la continuidad de las operaciones administrativas para que los afiliados puedan seguir recibiendo sus beneficios. “Los afiliados tienen derecho a conocer la realidad de la caja”, dijo a la 1020 AM.
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El Banco Central inició este proceso el pasado 4 de enero a fin de organizar la administración, de los aportes, carteras y otros factores que tienen que ver con la institución. La Ley otorga 90 días al consejo para la elección de nuevas autoridades, pero esta intervención se da porque pasó el periodo establecido debido a un caso de inconstitucionalidad.
Tranquilidad
“Hay mucha ficción por parte de los afiliados”, expresó Colmán con la intención de dar tranquilidad a todos los afiliados que están preocupados por esta situación. Sostuvo que esto se da para permitir la continuidad de las operaciones y resaltó que la caja no está siendo liquidada, como parecería, sino que está en marcha siendo intervenida.
“Vamos a suponer que desde el próximo lunes comienza otra vez a correr todo el proceso eleccionario. Podemos tener autoridad proclamada dentro de 20 días, pues le entregaremos la caja, pero igual podemos nosotros seguir con nuestro trabajo de supervisión. Si nos lleva hasta el día 80, 90, igual seguiremos haciendo”, acotó. “Nosotros tenemos siempre la responsabilidad de facultar la supervisión, entreguemos o no la administración al próximo consejo”, finalizó.
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Construyendo la curva de rendimiento soberana
Por Wildo González
Chief Economist, Paraguay
El Banco Central del Paraguay (BCP) realizó la subasta de las Letras de Regulación Monetaria (LRM), estas se realizan uno o dos días después de la reunión de Política Monetaria. En estas se subastan instrumentos de corto plazo, que varían desde los 30 a 546 días, rango donde el Banco Central considera que sus decisiones tienen impacto en la economía.
Para poner algo de contexto, estas subastas marcan bastante la parte corta de la curva de rendimiento en guaraníes (moneda local), afectando en gran parte las decisiones de emisión tanto del sector público (recordemos al suspensión de emisiones de Hacienda en el 2022), y por el sector corporativo que redujo la intensidad del uso de los mercados de capitales para financiar sus proyectos de inversión en el 2022.
En este sentido, es importante recordar que desde agosto del 2023, el Banco Central del Paraguay (BCP) ha reducido su Tasa de Política Monetaria (TPM) en 250 puntos base hasta un 6%, ya con tres reuniones seguidas sin cambios en la TPM.
El resultado de la subastas la parte de muy corto plazo de la curva de rendimiento se mantiene sin cambios, donde no existieron posturas adjudicadas, mientras en la parte media y larga de la curva de las LRM, estas aumentan en promedio 15 puntos base. El monto total ofertado fue de aproximadamente 120 millones de USD, mientras el monto asignado casi 77 millones de USD.
Recordemos que, el Banco Central en su reunión del Comité de Política Monetaria (CPM) había decidido por unanimidad mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 6,0% anual. Es importante recordar que la Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) ya no anticipa reducciones en el corto plazo, pero contemplan una TPM para diciembre 2024 de 5,75%, que nosotros en Puente creemos no se materializara.
Esto se da debido a que la configuración del escenario internacional, no favorable a nuestro criterio para la economía paraguaya, junto con un escenario de un aumento persistente en los componentes volátiles de la inflación, creemos que sustenta la visión algo más hawkish del consejo del BCP.
Subastas BOTES
Mientras, el día anterior a la subasta de las LRM del BCP, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) realizó ayer su segunda emisión de bonos soberanos del año en el mercado local. Esta emisión se realizó en un contexto de disminución de la liquidez en el mercado local, afectado en parte por el shock negativo de los términos de intercambio, que ocasiona una menor liquidez en el sistema financiero comparado a lo habitual para estos meses.
No obstante, se realizaron adjudicaciones por un valor de 293.500 millones de guaraníes (aproximadamente 38,9 millones de dólares). Se emitieron tres series de bonos con vencimientos en 2029, 2032 y 2034, con tasas de interés entre 7,10% y 7,60%.
Dentro de este contexto, es importante recordar que, el gobierno busca profundizar el mercado local y planea más emisiones para la segunda mitad del año. Las próximas fechas para las subastas de bonos están previstas para el 25 de septiembre y el 10 de diciembre de 2024.
Es importante destacar que el Ministerio está considerando un plan de desdolarización de la deuda, que podría resultar en mayores emisiones en la segunda mitad del año. Este plan incluye la posibilidad de reabrir bonos con vencimiento en 2026, 2027 y 2028.
Otro punto importante, es que después de esta emisión, Paraguay todavía tiene capacidad para emitir unos 191 millones de dólares en bonos este año. Los fondos se utilizarán para financiar el presupuesto actual.
Cabe destacar que esta se mantiene la estrategia de emisión de bonos en moneda local y el plan de desdolarización que pretende ayudar a Paraguay a reducir su exposición al riesgo cambiario y fortalecer su mercado interno de capitales. A nuestro criterio, a pesar de las probables críticas, creemos que estas acciones demuestran el compromiso del gobierno con una gestión prudente de la deuda pública, debido a que la suma importancia de ir reduciendo la exposición de la economía a los shocks de premios por riesgo y el “balancesheet effect” (efecto de hoja de balance), en un contexto donde es altamente probable, que las tasas de interés de largo plazo en los mercados financieros internacionales se mantengan más alto durante más tiempo (“higher for longer”), con un contexto de incertidumbre en el proceso de recomposición de la curva de rendimiento de los bonos del tesoro norteamericano, donde los mercados financieros se encuentran expectantes a las acciones de la Reserva Federal.
Siendo no descartable que esta situación pueda llegar a generar estrés en los mercados financieros internacionales, por lo que ir reduciendo nuestra exposición a estos shocks externos es sumamente importante.
Recomendación de estrategia
Es de suma importancia tener el contexto de como estas dos emisiones, tanto en la parte corta (BCP) y en la parte media y larga (MEF) de la curva de rendimiento soberano en guaraníes, resulto comparado a nuestras estimaciones y proyecciones publicadas anteriormente. Recordemos que habíamos construido, utilizando información del mercado secundario, la curva de rendimiento con los datos disponibles. En aquella ocasión, mencionamos que la curva se ha reducido notablemente. Esto sigue la tendencia de las bajas en la Tasa de Política Monetaria (TPM) del Banco Central del Paraguay (BCP), junto con la inflación retrocediendo a valores en torno al centro del rango meta de inflación.
En este contexto, vemos que los resultados de las subastas, tanto del BCP como del MEF no fueron muy distintos a nuestras expectativas. Esto valida un escenario con mantención en la parte corta de la curva de rendimiento, donde no vemos reducciones adicionales de la TPM por parte del BCP, y esperamos un ciclo de mantención prolongada, a la expectativa del escenario internacional, pero con mucha atención al desarrollo de los traspasos y efectos de segunda vuelta del aumento en el precio de los alimentos junto con el incremento en reciente en el tipo de cambio, donde en ambos casos, nuestra visión es que estos no representan riesgos relevantes para la política monetaria, ni en el mediano plazo ni en el largo plazo.
Por la parte mediana y larga de la curva de rendimiento, estos resultados en tasas en guaraníes (moneda local), comparado con otras economías de la región pueden parecer menores, pero creemos que esto se encuentra fuertemente justificado por el escenario donde la economía paraguaya crecería en los próximos años por sobre el promedio de la región y Latinoamérica (tomando proyecciones del FMI y BM).
En conclusión, creemos que este escenario de un crecimiento económico superior a las estimaciones y una apreciación del tipo de cambio en el mediano plazo, sigue validando nuestra recomendación por los bonos en moneda local (guaraníes) se presentan como una opción atractiva para los inversores. Estos bonos ofrecen la oportunidad de beneficiarse tanto del crecimiento económico como de la apreciación de la moneda local, lo que puede resultar en rendimientos superiores en comparación con los bonos denominados en moneda extranjera.
Sin embargo, mantenemos nuestra recomendación para aquellos inversores que tienen cierta aversión al riesgo cambiario, pero confían en las perspectivas macroeconómicas de Paraguay, la parte larga de la curva soberana en dólares puede ser una alternativa recomendable.
En particular, el bono con vencimiento en 2044 se destaca como una opción sólida, ya que combina un atractivo rendimiento con una duración extendida, lo que permite a los inversores beneficiarse de las condiciones económicas favorables del país mientras mitigan su exposición al riesgo cambiario. Esta estrategia permite a los inversores posicionarse de manera óptima en función de sus preferencias de riesgo y sus expectativas sobre el desempeño económico de Paraguay.
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A pedido del Ejecutivo, la Contraloría interviene DINATRAN
Desde la Presidencia de la República solicitaron la fiscalización especial inmediata de la Dirección Nacional de Transporte (Dinatran), para llevar adelante la verificación y habilitación del servicio del transporte público hasta junio del 2024. Para el efecto, la Contraloría General de la República ya se constituyó este viernes en las oficinas de esta dirección.
Al respecto, Gladys Fernández, directora de Control Gubernamental de la Contraloría, en comunicación con radio Uno 650Am, explicó que fue el Ejecutivo el que solicitó la fiscalización especial inmediata de la Dinatran. En el periodo que va desde el 2022 hasta junio del 2024. Atendiendo a una denuncia ingresada a la Contraloría, específicamente para verificar la habilitación y regulación del transporte público, dentro de las disposiciones que rigen desde Dinatran.
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“En la fecha, el controlador dispuso la nominación del equipo para realizar una fiscalización especial inmediata. El equipo tiene la función de ir a verificar que las habilitaciones y regulaciones del transporte público se hayan efectuado conforme a lo que dictan las normas legales”, mencionó.
Mencionó además que esta situación es una preocupación de la Presidencia de la República respecto a la calidad del transporte y a los hechos denunciados en los medios sobre el levantamiento de controles en las rutas, luego de una supuesta exoneración de multas a camioneros y colectiveros por 650 millones de guaraníes.
“Además, de verificar las denuncias que se han presentado en la Contraloría y medios de comunicación. De hecho, este es un pedido del Ejecutivo por las denuncias. Las denuncias que estamos recibiendo son publicaciones con relación a la habilitación. El equipo auditor debe verificar esta denuncia”, preció.
Indicó que los fiscalizadores van a verificar todo lo que se refiera a la habilitación y regulación del transporte público. “La fiscalización normalmente es una moralidad de control un poco más abreviada. Se espera que en dos meses esté el resultado de este trabajo, todo depende de cómo fluya la información desde la Dinatran hacia la Contraloría”, acotó.
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La oposición está débil por su incapacidad para diseñar propuestas, dice Mateo Balmelli
Tras tres derrotas consecutivas para la oposición en las elecciones generales, siendo la del 18 de diciembre del 2022 la que peor resultado generó, el debate en este bloque persiste en cómo evitar que este escenario se repita en los comicios del 2028. Para el exsenador liberal Carlos Mateo Balmelli, la oposición debe aprender de sus errores y actuar con inteligencia.
“A la oposición que hoy está en el Parlamento la veo debilitada porque no somos capaces de elaborar algo que capte la atención del pueblo. Hay un discurso monotemático y cuando fui jefe de campaña de Efraín Alegre, le dije que el adversario era Mario Abdo Benítez, no Horacio Cartes. Si nosotros no entendemos que Cartes es un fenómeno dentro de la Asociación Nacional Republicana (ANR) y que la dirigencia de la ANR es la herramienta de un sistema político, nosotros no podemos actuar como refutadores de ese sistema. O entendemos eso, o vamos a volver a perder las elecciones”, sentenció.
La ecuación Efraín Alegre-Blas Llano, los dos grandes liderazgos que movilizaron al Partido Liberal por años no trajo resultados, señaló Mateo Balmelli a Unicanal y añadió que muestra de esto fue la derrota consecutiva de la oposición en las elecciones, pese a que se presentaron con alianzas y con la Concertación de otras organizaciones políticas.
“La oposición debe esforzarse en ofrecer una oferta política, una idea programática de cuatro ejes, no más que eso y figuras creíbles. Definitivamente si los liberales creemos que el candidato de las entrañas del Partido Liberal es el que va a ganar al Partido Colorado cuando hay un sector de la población que no le quiere comprar a ese candidato estamos perdidos”, aseveró.
La carrera por la presidencia del 2028 dependerá de la “artesanía política” y de la capacidad de los liberales junto con los demás opositores de poder articular un verdadero frente opositor que le dé a la gente la sensación de que se va a ganar. Este factor fue carente en las últimas elecciones, indicó el exparlamentario, quien sostuvo que pese a que algunas encuestas arrojaban a Alegre como el ganador, esto no logró engañar ni persuadir a la ciudadanía. “Presentaban encuestas todas truchas, a la gente ya no se le engaña”, aseveró.
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Trump pide apoyo masivo en las urnas a los evangélicos de EE. UU.
El expresidente estadounidense Donald Trump instó este sábado a los evangélicos a votar masivamente en las elecciones presidenciales de noviembre para ayudarlo a recobrar la Casa Blanca, y prometió proteger “ferozmente” la libertad religiosa si es elegido.
“Los evangélicos y cristianos no votan tanto como deberían”, dijo el candidato republicano en un hotel de Washington ante cientos de asistentes a la conferencia de la coalición Faith and Freedom (Fe y Libertad, en español).
“Van a la iglesia cada domingo pero no votan. Y tenemos que asegurarnos de que voten esta vez, porque solo tienen que hacerlo esta vez”, pidió. “Dentro de cuatro años no tienen que votar, ¿vale? En cuatro años no voten, no me importa”, remató provocando las risas del público.
El magnate les aseguró a los evangélicos, que cumplieron un papel importante en su ascenso al poder en 2016, que defendería su fe. Turmp ya les ha permitido obtener una victoria histórica al nombrar a tres jueces conservadores en la Corte Suprema, que en 2022 anuló el derecho al aborto en todo el territorio de Estados Unidos.
“Protegeremos a los cristianos en nuestras escuelas, en nuestro ejército, nuestra administración, nuestros lugares de trabajo, en nuestros hospitales”, se comprometió. Además afirmó que de volver a la presidencia creará un grupo federal que investigue la “discriminación” y la “persecución” a los cristianos en el país.
Trump acusó a los demócratas de tratar de mantener a los fieles de esa religión “fuera de la política”, a lo que la multitud respondió coreando “Vota, vota, vota”. El próximo jueves, el líder republicano se enfrentará en un esperado debate televisado a su rival demócrata, el presidente Joe Biden.
Fuente: AFP