El puente Héroes del Chaco, que unirá las regiones Oriental y Occidental, se halla en su última etapa de construcción alcanzando un 93 % de avance y a solo 44 metros de su unión central. En el marco de los 212 años de la independencia nacional, los trabajadores de la obra rindieron tributo a la celebración patriótica extendiendo una bandera paraguaya en el tramo faltante y que flamea sobre el río Paraguay.
La infraestructura prosigue con el hormigonado de las últimas dovelas, una por semana, que conectarán el atirantado con el viaducto de la margen derecha del río Paraguay, con lo que se espera que para mediados o fines de julio se llegue a concretar la articulación física. “Del lado de los 5 km del tramo vial están terminados, ya tienen carpeta de asfalto. Los dos viaductos completos, del lado de Asunción y Chaco’i, están terminados y ahora estamos complementando la parte final”, dijo el ingeniero Fernando Antona.
El superintendente de obras indicó que luego seguirán las terminaciones finales como la iluminación, barandas, y que se cuenta con todas las estructuras preparadas, pero se aguarda a la unión del puente para su colocación. “Los procesos son naturales, una vez que podamos hacer esa unión física vamos a poder hacer las terminaciones. Esta obra de ingeniería es muy significativa y representativa, entre las construcciones de puentes en América Latina debe ser una de las más importantes”, expresó Antona a la 780 AM.
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Hito de la ingeniería paraguaya
En tanto, las cargas de hormigón se realizan mediante las superestructuras de los carros de avances que fueron especialmente diseñados para esta obra, e importados desde Europa por las empresas subcontratadas por el Consorcio Unión, responsable de la ejecución del proyecto. El atirantado sobre el río suma 603 metros de longitud y 32 metros de ancho.
En el marco del homenaje patriótico, desde la Cámara Paraguaya de la Construcción (Capaco) destacaron que la obra ya generó un movimiento económico significativo en la región con el 50 % de trabajadores provenientes del bajo Chaco y que este hito de la ingeniería paraguaya sea construido por empresas 100 % nacionales con perspectivas a cambiar la vida de muchos compatriotas.
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Lanzan la novela “La conversión”
Días atrás, en el marco de la Feria Internacional del Libro de Asunción, que culmina este fin de semana, fue presentada la novela de la escritora paraguaya Mercedes Reballo, “La conversión”. La obra fue publicada bajo el sello de la Editorial Che Ha Nde. Fue presentada por la profesora Daily Grace, el maestro de ceremonias fue el escritor José A. Monnin y también se contó con la presencia del editor Vicent Ross.
Según explicó la propia autora, “La conversión” relata una historia de supervivencia en una era de criaturas de la oscuridad. Unos jóvenes salvaguardaban sus vidas enfrentándose al hambre a puertas cerradas. Helen tenía el deseo de vencer a un demonio y anhelaba proteger a Susana, una mujer embarazada y dar lugar al nacimiento del cual podría ser el último niño del mundo.
PANDEMIA
Sigue explicando la autora sobre su obra que salir a las calles de Asunción en medio de una pandemia y el terror de un gobernador del mal será toda una aventura. Los protagonistas pasarán tiempo libres relatando sus historias pasadas y algunas de ellas, sorprendentes hechos basados en la vida real.
Sobre la autora, Mercedes Reballo, se menciona que nació en 1988 en Fortín Ayala Velázquez, Chaco paraguayo, y creció en la ciudad de Villarrica. Comenzó a escribir cuentos desde niña. Autora de la novela “El silencio de las flores”. Estudiante de la carrera de Letras de la Universidad Nacional de Asunción.
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Puente seguro para las inversiones
El auge de la construcción, el desarrollo de la industria, las cuentas fiscales en orden y una macronoeconomía estable, hacen que Paraguay se convierta en un país sumamente atractivo para el mercado de capitales.
En los últimos 10 años, el mercado de capitales en Paraguay presentó un extraordinario crecimiento. Así lo señaló Federico Tomasevich, presidente de Puente, en su reciente visita a nuestro país, quien dejó entrever el país presenta un futuro prometedor, por lo que con o sin grado de inversión, la economía local seguirá expandiéndose y con ello, el mercado de capitales.
“El país crece. Hoy día se muestra al mundo con una mejor infraestructura, desarrollo productivo en todas las industrias, comercios y servicios, así como en materia de conectividad, energía, cuentas fiscales en orden y una macroeconomía muy estable. Estamos muy contentos con todo lo que Puente logró acá en estos 10 años. Nuestras expectativas, tanto en lo que respecta a operaciones en Paraguay como del país son enormes”, comentó a FOCO Federico.
Acerca de lo que sucede en los países vecinos y el impacto de sus economías en la nuestra, explicó que Paraguay tiene una capacidad de recuperación mucho más rápida que las economías de Brasil o Argentina porque es más competitiva, tiene menor costo fiscal, menor burocracia y un costo de financiamiento más bajo.
“En términos competitivos, cada vez que hay alguna crisis en la región, Paraguay se recupera antes que el resto de los demás países”, resaltó. “Paraguay es atractivo en todo; en lo industrial en el comercio, en lo agropecuario, la forestación, y obviamente en el mercado de capitales, que es un actor muy relevante en todas las economías”, acotó.
Hoy un inversor de Puente Paraguay puede tener bonos de Estados Unidos, de Latinoamérica, Europa e incluso CDA’s y fondos en guaraníes, además de fondos inmobiliarios de Asunción, Estados Unidos o España, es decir, que hay una facilidad de contar con multimonedas y multiproductos por el nivel de flexibilidad y competitividad de la propuesta de valor. “La libertad es total, con mucho nivel de supervisión y eso es muy bueno”, expuso.
Por otra parte, celebró el traspaso de la Comisión Nacional de Valores a la Superintendencia de Valores del Banco Central del Paraguay (BCP), pues para muchos agentes económicos les resulta atractivo contar con respaldo, seguridad y reglas claras por parte de los reguladores del mercado.
“Que la CNV haya pasado al BCP es muy bueno. Nosotros estamos convencidos de que el mercado de capitales necesita de una muy fuerte supervisión. Por otro lado, la regulación tiene que ser competitiva. Debe tener reglas claras y estrictas, para proteger a los inversores y a los emisores también. Si una empresa quiere venir y financiarse, que no tenga ningún problema”, indicó.
Expansión. Federico recordó que, aparte de las operaciones de Puente en Latinoamericana, en Argentina, Uruguay y Paraguay, también están en Madrid, España y Miami, Estados Unidos. Dijo que operar en EEUU y España, ambos cuentan con fiscalizaciones del Banco Central Europeo y Americano, por ende, las regulaciones son intensas y esto es sumamente favorable para la entidad.
Como novedad anticipó que Puente Paraguay mejorará todo el área digital, para que los inversores puedan tener mayor facilidad a la hora de chequear cuentas y hacer operaciones. También señaló que la asesoría es un punto relevante a la hora de diseñar el perfil del inversor de acuerdo a sus objetivos y que Puente se encarga de ese proceso con los mejores asesores.
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Propuestas para ejecutar obras en Avda. Mcal. López rondan los G. 57.000 millones, indica MOPC
El Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC) recibió un total de 12 ofertas, presentadas por 8 empresas independientes y 4 consorcios, para ejecutar las obras de rehabilitación y mantenimiento de la avenida Mariscal López, desde Madame Lynch hasta el cruce Yberá en la ciudad de San Lorenzo.
Las propuestas económicas oscilan entre G. 52.000 y G. 57.000 millones. Se trata de uno de los accesos a Asunción más transitados, que forma parte del plan impulsado por la institución con el objetivo de fortalecer la seguridad, reducir la congestión del tráfico y asegurar el adecuado funcionamiento de la infraestructura vial.
Las obras de rehabilitación incluirán diversos ítems como movimiento de suelo, pavimentación, riegos con material asfáltico, obras de arte y drenajes, alcantarillas celulares, labores complementarias, señalización horizontal termoplástica, y concreto de cemento Portland, entre otros.
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Desde la cartera de Obras aclararon que para el mantenimiento, se estipulan trabajos de movimiento de suelo, pavimentación, obras de arte y drenajes, señalización horizontal termoplástica, entre otros aspectos.
El acto de recepción de ofertas se llevó a cabo el martes 2 de julio en el salón de actos del MOPC. Estuvieron presentes el Ing. René Peralbo y la Ing. Pablina Balbuena, en representación de la Dirección de Vialidad, así como la Abg. Marcelina Mendoza y el Abg. José Mauricio Martínez de la Dirección de Asuntos Jurídicos.
Presidió Natalia Rodríguez de la Unidad Operativa de Contratación (UOC) por parte del aspecto convocante. Todos los documentos presentados serán ahora evaluados por el Comité de Evaluación de Ofertas, que analizará el contenido y el cumplimiento de los requisitos establecidos en las bases de la contratación.
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Construyendo la curva de rendimiento soberana
Por Wildo González
Chief Economist, Paraguay
El Banco Central del Paraguay (BCP) realizó la subasta de las Letras de Regulación Monetaria (LRM), estas se realizan uno o dos días después de la reunión de Política Monetaria. En estas se subastan instrumentos de corto plazo, que varían desde los 30 a 546 días, rango donde el Banco Central considera que sus decisiones tienen impacto en la economía.
Para poner algo de contexto, estas subastas marcan bastante la parte corta de la curva de rendimiento en guaraníes (moneda local), afectando en gran parte las decisiones de emisión tanto del sector público (recordemos al suspensión de emisiones de Hacienda en el 2022), y por el sector corporativo que redujo la intensidad del uso de los mercados de capitales para financiar sus proyectos de inversión en el 2022.
En este sentido, es importante recordar que desde agosto del 2023, el Banco Central del Paraguay (BCP) ha reducido su Tasa de Política Monetaria (TPM) en 250 puntos base hasta un 6%, ya con tres reuniones seguidas sin cambios en la TPM.
El resultado de la subastas la parte de muy corto plazo de la curva de rendimiento se mantiene sin cambios, donde no existieron posturas adjudicadas, mientras en la parte media y larga de la curva de las LRM, estas aumentan en promedio 15 puntos base. El monto total ofertado fue de aproximadamente 120 millones de USD, mientras el monto asignado casi 77 millones de USD.
Recordemos que, el Banco Central en su reunión del Comité de Política Monetaria (CPM) había decidido por unanimidad mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 6,0% anual. Es importante recordar que la Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) ya no anticipa reducciones en el corto plazo, pero contemplan una TPM para diciembre 2024 de 5,75%, que nosotros en Puente creemos no se materializara.
Esto se da debido a que la configuración del escenario internacional, no favorable a nuestro criterio para la economía paraguaya, junto con un escenario de un aumento persistente en los componentes volátiles de la inflación, creemos que sustenta la visión algo más hawkish del consejo del BCP.
Subastas BOTES
Mientras, el día anterior a la subasta de las LRM del BCP, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) realizó ayer su segunda emisión de bonos soberanos del año en el mercado local. Esta emisión se realizó en un contexto de disminución de la liquidez en el mercado local, afectado en parte por el shock negativo de los términos de intercambio, que ocasiona una menor liquidez en el sistema financiero comparado a lo habitual para estos meses.
No obstante, se realizaron adjudicaciones por un valor de 293.500 millones de guaraníes (aproximadamente 38,9 millones de dólares). Se emitieron tres series de bonos con vencimientos en 2029, 2032 y 2034, con tasas de interés entre 7,10% y 7,60%.
Dentro de este contexto, es importante recordar que, el gobierno busca profundizar el mercado local y planea más emisiones para la segunda mitad del año. Las próximas fechas para las subastas de bonos están previstas para el 25 de septiembre y el 10 de diciembre de 2024.
Es importante destacar que el Ministerio está considerando un plan de desdolarización de la deuda, que podría resultar en mayores emisiones en la segunda mitad del año. Este plan incluye la posibilidad de reabrir bonos con vencimiento en 2026, 2027 y 2028.
Otro punto importante, es que después de esta emisión, Paraguay todavía tiene capacidad para emitir unos 191 millones de dólares en bonos este año. Los fondos se utilizarán para financiar el presupuesto actual.
Cabe destacar que esta se mantiene la estrategia de emisión de bonos en moneda local y el plan de desdolarización que pretende ayudar a Paraguay a reducir su exposición al riesgo cambiario y fortalecer su mercado interno de capitales. A nuestro criterio, a pesar de las probables críticas, creemos que estas acciones demuestran el compromiso del gobierno con una gestión prudente de la deuda pública, debido a que la suma importancia de ir reduciendo la exposición de la economía a los shocks de premios por riesgo y el “balancesheet effect” (efecto de hoja de balance), en un contexto donde es altamente probable, que las tasas de interés de largo plazo en los mercados financieros internacionales se mantengan más alto durante más tiempo (“higher for longer”), con un contexto de incertidumbre en el proceso de recomposición de la curva de rendimiento de los bonos del tesoro norteamericano, donde los mercados financieros se encuentran expectantes a las acciones de la Reserva Federal.
Siendo no descartable que esta situación pueda llegar a generar estrés en los mercados financieros internacionales, por lo que ir reduciendo nuestra exposición a estos shocks externos es sumamente importante.
Recomendación de estrategia
Es de suma importancia tener el contexto de como estas dos emisiones, tanto en la parte corta (BCP) y en la parte media y larga (MEF) de la curva de rendimiento soberano en guaraníes, resulto comparado a nuestras estimaciones y proyecciones publicadas anteriormente. Recordemos que habíamos construido, utilizando información del mercado secundario, la curva de rendimiento con los datos disponibles. En aquella ocasión, mencionamos que la curva se ha reducido notablemente. Esto sigue la tendencia de las bajas en la Tasa de Política Monetaria (TPM) del Banco Central del Paraguay (BCP), junto con la inflación retrocediendo a valores en torno al centro del rango meta de inflación.
En este contexto, vemos que los resultados de las subastas, tanto del BCP como del MEF no fueron muy distintos a nuestras expectativas. Esto valida un escenario con mantención en la parte corta de la curva de rendimiento, donde no vemos reducciones adicionales de la TPM por parte del BCP, y esperamos un ciclo de mantención prolongada, a la expectativa del escenario internacional, pero con mucha atención al desarrollo de los traspasos y efectos de segunda vuelta del aumento en el precio de los alimentos junto con el incremento en reciente en el tipo de cambio, donde en ambos casos, nuestra visión es que estos no representan riesgos relevantes para la política monetaria, ni en el mediano plazo ni en el largo plazo.
Por la parte mediana y larga de la curva de rendimiento, estos resultados en tasas en guaraníes (moneda local), comparado con otras economías de la región pueden parecer menores, pero creemos que esto se encuentra fuertemente justificado por el escenario donde la economía paraguaya crecería en los próximos años por sobre el promedio de la región y Latinoamérica (tomando proyecciones del FMI y BM).
En conclusión, creemos que este escenario de un crecimiento económico superior a las estimaciones y una apreciación del tipo de cambio en el mediano plazo, sigue validando nuestra recomendación por los bonos en moneda local (guaraníes) se presentan como una opción atractiva para los inversores. Estos bonos ofrecen la oportunidad de beneficiarse tanto del crecimiento económico como de la apreciación de la moneda local, lo que puede resultar en rendimientos superiores en comparación con los bonos denominados en moneda extranjera.
Sin embargo, mantenemos nuestra recomendación para aquellos inversores que tienen cierta aversión al riesgo cambiario, pero confían en las perspectivas macroeconómicas de Paraguay, la parte larga de la curva soberana en dólares puede ser una alternativa recomendable.
En particular, el bono con vencimiento en 2044 se destaca como una opción sólida, ya que combina un atractivo rendimiento con una duración extendida, lo que permite a los inversores beneficiarse de las condiciones económicas favorables del país mientras mitigan su exposición al riesgo cambiario. Esta estrategia permite a los inversores posicionarse de manera óptima en función de sus preferencias de riesgo y sus expectativas sobre el desempeño económico de Paraguay.