Los recursos captados este año por Paraguay mediante la colocación de bonos en el mercado bursátil internacional poseen hasta el momento una baja ejecución. A mayo del 2021 fueron utilizados US$ 129,3 millones, de los US$ 500 millones disponibles, según el informe del Ministerio de Hacienda, encargado de administrar los recursos públicos.
La ejecución de estos fondos está ligada a proyectos previstos en el Presupuesto General de la Nación (PGN) de este año. Las entidades que hasta el momento utilizaron el dinero de los bonos soberanos 2021 fueron el Ministerio de Hacienda (US$ 83,09 millones), el Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (US$ 38,81 millones), y el Ministerio de Urbanismo, Vivienda y Hábitat (US$ 7,46 millones).
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En ese sentido, la cartera económica detalla que estas tres entidades del Estado y el Instituto Nacional de Desarrollo Rural y de la Tierra (Indert) serán los que ejecutarán el dinero restante. El Ministerio de Hacienda deberá recibir US$ 263,3 millones más; el MOPC, US$ 87,6 millones más; y el MUVH, US$ 12,2 millones. El Indert, por su parte, ejecutará US$ 2,9 millones.
Según el historial, Paraguay viene colocando bonos en el mercado internacional desde el 2013. Estos recursos son utilizados en gran parte para financiar obras de infraestructura y realizar el pago (bicicleteo) de deuda antigua. Hasta la fecha, nuestro país adjudicó bonos soberanos por US$ 6.185 millones, de los cuales, US$ 5.284 millones (85,4%) ya fueron ejecutados a mayo del 2021.
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Dación en pago: la alternativa que proponen para saldar la deuda del Estado con el IPS
El conflicto que surge sobre cómo cancelar la deuda histórica que el Estado mantiene con el Instituto de Previsión Social (IPS) suma una nueva propuesta. El asesor de la previsional, Carlos Pereira, planteó utilizar la figura jurídica de la dación en pago, mediante la cual el Estado transferiría hospitales públicos a la entidad en compensación por parte de la deuda acumulada, evitando recurrir a una nueva emisión de bonos.
Esta alternativa nace en medio de la discusión sobre el saneamiento financiero de la previsional. Días atrás, la institución anunció que busca reprogramar parte de su deuda financiera a diez años con el objetivo de liberar recursos para fortalecer la compra de medicamentos y mejorar la disponibilidad de insumos en los servicios de salud.
En ese contexto, Pereira sostuvo que el Estado dispone de bienes que podrían utilizarse para cancelar sus obligaciones con la previsional. “Soy partidario de no pedir emisión de bonos por parte del Estado. Hay que buscar otros mecanismos”, afirmó a la 1020 AM.
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Como alternativa, propuso que el Ministerio de Salud Pública y Bienestar Social (MSPyBS) transfiera al IPS los hospitales que actualmente utiliza y que pertenecen al Estado, siempre que el valor de tasación de esos inmuebles represente el monto de la deuda histórica.
La dación en pago es un mecanismo previsto en el derecho civil mediante el cual un deudor extingue una obligación entregando un bien distinto al dinero originalmente adeudado, siempre que ambas partes acepten esa modalidad de pago.
En este caso, implicaría que el patrimonio inmobiliario sustituya parcialmente el desembolso de recursos financieros. Según Pereira, una vez regularizada esa deuda histórica, podría establecerse una nueva relación financiera entre el IPS y el Estado, basada en reglas claras y coordinada por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).
Está propuesta abre un nuevo debate sobre las alternativas para fortalecer la situación financiera del IPS sin incrementar el endeudamiento público mediante emisiones de bonos, y al mismo tiempo, busca dar una salida a una obligación que se arrastra desde hace años.
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En segunda colocación del año el MEF adjudica bonos por G. 360.548 millones en el mercado local
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) realizó este miércoles una nueva colocación de Bonos del Tesoro en el mercado local, a través de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), en la que adjudicó G. 360.548 millones de una demanda total de G. 620.200 millones, como parte del programa de financiamiento previsto para el ejercicio fiscal 2026.
De acuerdo con la cartera económica, los recursos obtenidos serán destinados al financiamiento del Presupuesto General de la Nación (PGN) 2026, en línea con la estrategia financiera del Tesoro Público y las autorizaciones establecidas en la normativa vigente.
Según el MEF, la colocación refleja la capacidad del Tesoro Público para continuar accediendo al mercado local con el fin de cubrir las necesidades de financiamiento del Estado, mantener una gestión ordenada de las finanzas públicas y contribuir al fortalecimiento del mercado de deuda en moneda local.
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Próximas emisiones
Esta corresponde a la segunda colocación de Bonos del Tesoro realizada en el mercado local durante el presente año. En la primera emisión, concretada a través del Banco Central del Paraguay (BCP), el MEF adjudicó G. 698.000 millones.
El calendario del MEF prevé otras dos emisiones de deuda este año. La próxima colocación está programada para el 28 de octubre y la última para el 25 de noviembre.
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Construcción se desacelera por menor ejecución de obras públicas, según Capaco
La actividad del sector de construcción mostró una desaceleración en mayo, principalmente como consecuencia de la menor ejecución de obras públicas, de acuerdo con el informe del Centro de Estudios Económicos de la Construcción (CEEC), de la Cámara Paraguaya de la Construcción (Capaco). El resultado contrasta con el desempeño observado durante los primeros meses del año, cuando la inversión privada había impulsado una recuperación de la actividad.
Según el informe correspondiente a julio de 2026, el sector privado registró un crecimiento del 5,6 % en el primer trimestre del año, mientras que las ventas de materiales para la construcción mantenían un ritmo de expansión del 14 % en marzo. Sin embargo, en mayo se produjo un cambio de tendencia con una caída del 6,4 % en la comercialización de materiales para la construcción. El reporte también señala que el sector secundario presentó una actividad más moderada, con un crecimiento de 1,8 %, en un contexto marcado por la desaceleración de la inversión pública.
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Las obras públicas como factor determinante
En ese sentido, el gremio sostuvo que la reactivación de las obras públicas continúa siendo un factor determinante para sostener el empleo, impulsar la actividad económica y avanzar en la recuperación de la infraestructura nacional. Asimismo, reiteró su disposición a trabajar de manera coordinada con las instituciones públicas para que la inversión estratégica en infraestructura se traduzca en desarrollo, conectividad y mayores oportunidades económicas.
Perspectivas positivas para el segundo semestre
Pese al retroceso registrado en mayo, Capaco indicó que existen perspectivas favorables para el segundo semestre, debido a la regularización de los pagos de obras públicas, situación que podría contribuir a una mayor ejecución de proyectos y a una recuperación gradual de la actividad.
Con este escenario, el gremio mantiene su expectativa de que el sector de la construcción cierre el 2026 con un crecimiento de 3,5 %, apoyado en una mayor dinámica de la inversión pública durante la segunda mitad del año y en la continuidad de los proyectos impulsados por el sector privado.
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Cifarma avanza con la cesión de créditos mientras Capaco busca otra alternativa
El Gobierno avanza en conversaciones con la Cámara de la Industria Química Farmacéutica del Paraguay (Cifarma), para implementar un esquema de cesión de créditos por USD 300 millones, con el objetivo de cancelar parte de la deuda que mantiene con las empresas proveedoras de medicamentos e insumos del sistema público de salud, pasivo que ronda actualmente los USD 1.000 millones.
La propuesta consiste en que las empresas puedan ceder sus derechos de cobro a entidades financieras, obteniendo liquidez inmediata sin tener que esperar los plazos de pago del Estado. Posteriormente, el Gobierno cancelaría esas obligaciones directamente a la entidad que adquirió los créditos.
En conversación con La Nación/Nación Media, el secretario de Cifarma, Luis Ávila, señaló que el gremio considera que esta herramienta financiera representa una alternativa viable para aliviar la situación de las empresas del sector, que desde hace varios años enfrentan importantes retrasos en los pagos por parte del Estado.
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Explicó que el mecanismo permitiría recuperar liquidez, cumplir con proveedores internacionales y mantener el abastecimiento de medicamentos mientras continúa el proceso de regularización de la deuda pública.
No obstante, la propuesta no cuenta con el respaldo de todos los sectores. Desde la Cámara Paraguaya de la Industria de la Construcción (Capaco) sostienen que la cesión de créditos o factoraje no constituye una solución adecuada para las empresas constructoras, ya que implica trasladarles el costo financiero de una obligación que corresponde exclusivamente al Estado.
El presidente de Capaco, José Luis Heisecke, explicó a La Nación que, si bien la cesión de créditos es una herramienta financiera válida en determinados escenarios, en este caso obliga a las empresas a aceptar descuentos sobre el valor de las acreencias para obtener liquidez inmediata, absorbiendo pérdidas derivadas de los atrasos en los pagos estatales.
En ese sentido, el gremio constructor insiste en que la salida debe pasar por un cronograma de pagos claro, transparente y sostenible, que contemple tanto la deuda principal como los intereses generados por la mora. Según Heisecke, contar con previsibilidad permitirá a las empresas normalizar su situación financiera, cumplir con proveedores y trabajadores, acceder nuevamente al crédito y reactivar las inversiones. La deuda del gobierno con las constructoras ronda los USD 350 millones, incluyendo el certificado de obras más los intereses acumulados.