• La Paz, Bolivia. AFP.

La inflación interanual en Bolivia se disparó en mayo a 18,46 %, el dato más alto registrado en los últimos 17 años, según un informe difundido este viernes pasado por el estatal Instituto Nacional de Estadísticas (INE). El emisor Banco Central de Bolivia (BCB) divulga desde 2008 todos los meses la inflación interanual (a 12 meses). El anterior récord se retrotrae a junio de ese año, con 17,32 %.

De acuerdo con Humberto Arandia, director del INE, una de las principales razones de la subida de precios se debe a la pérdida de valor de la moneda boliviana frente al dólar. Otra es la “especulación y el agio” en productos como la carne roja, el pollo y el aceite. Solo de enero a mayo de este año la inflación acumulada fue de 9,81 %, según datos del INE. La cifra ya rompió la proyección que el gobierno del presidente Luis Arce había hecho de 7,5 % para todo 2025.

Bolivia experimenta una crisis económica derivada de la escasez de dólares, pues sus exportaciones de gas han caído en los últimos años. El gobierno agotó casi todas sus reservas internacionales líquidas para importar combustibles y venderlos internamente a precio subsidiado.

Aunque el dólar oficialmente vale 6,97 bolivianos, no es posible encontrarlo a ese precio en instituciones financieras. El mercado negro lo valoriza a 16,5. El economista José Luis Evia, exdirector del BCB, dijo a la AFP que la inflación interanual “es preocupante y es una tendencia (...) creciente”.

Él arguye que la principal causa es el déficit fiscal “que se está financiando con el crédito interno” o préstamos del BCB al sector público. Además, indica, “esto hace que la cantidad de dinero crezca”. El gobierno proyectó para 2025 un déficit fiscal de 9,2 %. Evia considera que “debería ser bajo, financiable, en torno al 2 % o 3 %” del Producto Interno Bruto.

El economista considera que una “inflación que ha empezado finalmente a acelerarse muy rápido” tenderá a generar “malestar social”. Sectores sociales empujados por el expresidente Evo Morales protagonizan bloqueos de caminos contra la crisis económica, mientras que se mantiene una irresuelta escasez de dólares y carburantes.

La inflación interanual en mayo fue de 3,58 % y por debajo de lo previsto gracias a la reducción de precios de frutihortícolas y combustibles. Aunque la subyacente fue estuvo por encima del rango meta, que sugiere una convergencia plena aún lenta.

Basa Forum compartió su informe Inflación de mayo y “yield curve management” en Paraguay, que estuvo marcado por la corrección de precios tanto de frutas y verduras, así como de combustibles. Así, el quinto mes arrojó una inflación interanual de 3,58 %, por debajo de lo previsto por el mercado.

Aunque la inflación subyacente (SAE) aún se mantiene en 4,41 %, más de un punto porcentual sobre el rango meta que sería de 3,5 %, por tercer mes consecutivo. Al respecto, el economista de Basa Forum, Wildo González, señaló que este comportamiento refleja que los shocks internos y externos no se habrían disipado completamente.

Por lo tanto, la convergencia plena al nuevo objetivo de 3,5 % aún tomará tiempo y podría implicar costos en actividad y empleo, advirtió el especialista.

En el plano internacional, persiste el riesgo de inflación importada debido a la guerra comercial, lo que presiona al alza los precios al productor y endurece las condiciones financieras globales.

Las expectativas de tasas de la FED también subieron, diluyendo las previsiones de recortes en economías emergentes y, en algunos casos, adelantando posibles alzas de tasa. Este entorno obliga al Banco Central del Paraguay (BCP) a enfrentar un dilema: el costo inflacionario interno sugiere subir la TPM, mientras que la desaceleración global y las condiciones financieras restrictivas invitan a considerar una reducción.

Para evitar un alza abrupta de la TPM, el BCP ha optado por incrementar gradualmente los rendimientos en las subastas de Letras de Regulación Monetaria (LRM) en plazos medios y largos, manteniendo el tramo corto a 50 pb sobre la TPM.

De esta manera se logra una gestión activa de la curva de rendimientos, señalizando al mercado local la senda de tasas adecuada ante los shocks externos. Si esta señalización logra que el mercado ajuste sus rendimientos, no será necesario modificar la TPM, explica Wildo.

De otro modo, no se descarta un alza de la tasa de política para alinear los precios de los activos con las condiciones financieras internacionales y proteger la convergencia de la inflación subyacente (SAE) hacia la meta.

Atendiendo la estacionalidad de los precios, la inflación de mayo a julio suele registrar incrementos mensuales muy bajos, e incluso puede presentar valores ligeramente negativos. Esto no significa una convergencia rápida hacia la nueva meta de inflación, sino que responde a su patrón estacional habitual.

Los periodos clave para evaluar si la inflación comienza a acercarse a la nueva meta serán el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026, remarca el economista.

Por su parte, la inflación core, medida por el IPCSAE (que excluye alimentos, combustibles y tarifas), aumentó 0,30% m/m, un ritmo similar al observado el mes anterior.

Es así que la inflación interanual de 3,58 %, se podría entender que, por el momento, la inflación no representa un problema grave. Sin embargo, esto no implica la ausencia de riesgos o que el BCP haya logrado la convergencia.

En Paraguay se realiza el reajuste del salario mínimo legal de manera anual y entra en vigencia en julio de cada año. Este 2025, el aumento será de 3,6 %, lo que representa G. 100.739, con lo cual el nuevo salario total quedará en G. 2.899.048.

Esto, en base al Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Banco Central del Paraguay, dado a conocer ayer. La inflación mensual de mayo fue de 0 %, mientras que la interanual (últimos 12 meses) fue de 3,6 %, punto de referencia para el reajuste salarial.

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El presidente de la Comisión Nacional del Salario Mínimo (Conasam), Enrique Galeano, confirmó a Universo 970/Nación Media que se reunirán mañana a las 10:00 de la mañana, donde cada parte (trabajadores, gremios) expondrá su postura, pero indicó que la fórmula ya está definida, por lo tanto, será solo un trámite.

El Poder Ejecutivo recibirá la recomendación del reajuste salarial para su aprobación. El nuevo salario se cobrará recién a finales de julio, principios de agosto. Según datos del Ministerio de Trabajo, cerca de 230.000 personas cobran el salario mínimo en Paraguay. Además, los jornaleros también deben recibir el reajuste.

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Las cinco centrales sindicales (CUT, CNT, CUT-A, CPT y CGT) piden un reajuste del 15 % sobre el salario actual, es decir, que suba a G. 3.207.705. Según una de las obreras, manifestaron que el costo de vida mínimo actual es de G. 6.379.630 mensuales para una familia tipo de 4 miembros.

Este documento fue elaborado por ellos y enviado por nota a la ministra de Trabajo, Mónica Recalde. “Hemos recibido el pedido de algunas centrales sindicales y 5 de ellas concretamente plantean un reajuste del 15 %”, manifestó al respecto el viceministro de Trabajo, César Segovia.

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También contó que están realizando un estudio internacional en conjunto con la Organización Internacional del Trabajo (OIT), donde recopilan experiencias del extranjero sobre cuál es el instrumento más apropiado para evaluar y analizar el reajuste salarial.

La inflación en mayo fue de 0 %, según el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Banco Central del Paraguay (BCP). Se debió a menores precios en rubros frutihortícolas y combustibles, que mitigaron aumentos en otros sectores. La inflación interanual se ubicó en 3,6 %, porcentaje que se utilizará para el cálculo del salario mínimo por la Comisión Nacional de Salarios Mínimos (Conasam) este jueves.

De acuerdo con la banca matriz, con la inflación de mayo en 0 %, la inflación acumulada en lo que va del año es del 3 %, levemente inferior al 3,2 % acumulado en el mismo periodo de 2024.

Además, indican que la inflación núcleo registró una variación mensual del 0,3 %, mientras que la interanual de la inflación núcleo alcanzó el 4 %, superando el 3,9 % de abril y el 3,2 % de mayo del año pasado.

La inflación interanual, entre mayo de 2024 y mayo de 2025, se ubicó en 3,6 %, cifra que se utilizará en el análisis del reajuste del salario mínimo por parte de Conasam este jueves.

INFLACIÓN MIXTA EN ALIMENTOS

De acuerdo con el BCP, en mayo los alimentos tuvieron comportamientos mixtos en cuanto a los precios, siendo los más notorios los productos frutihortícolas.

Los bienes alimenticios en general tuvieron una variación de -0,1 %, aunque desglosando se observó un aumento del 1,3 % en bienes alimenticios, pero amortiguado por un 7,8 % de reducción en frutas y verduras.

Otros bienes tuvieron una incidencia de -0,4 %, lo que dejó un total de -0,2 %, sumado con los bienes alimenticios. Por otra parte, los servicios y renta tuvieron un aumento del 0,2 %, porcentaje que sumado al -0,2 % los bienes, resulta en el 0 % de inflación señalado por el BCP.

Los combustibles tuvieron en mayo una reducción del 2,9 % comparado con abril, mientras que en términos de variación acumulada quedó en -1,8 %, mientras que variación interanual fue del 4,2 %.

En contraste, la banca matriz observó una suba en el gas de uso doméstico en torno al 0,8 % mensual, con una incremento del 8 % acumulado y 10,3 % interanual.